ОПРОСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ: ЕЩЁ ОДИН МОЩНЕЙШИЙ ИНФЛЯЦИОННЫЙ СИГНАЛ

[augean_stables]

Мониторинг предприятий рисует следующую картину:

1. с экономикой всё Ок – рост продолжается (хотя темпы пониже, чем в первом полугодии)

2. индексы текущего состояния показывают, что рост осенью даже немного ускорился

3. хуже выглядит динамика стройки и транспорта; лучше – село и промышленность

4. оптимизм бизнеса остается очень высоким, особенно в части спроса; в части выпуска - немного ослабевает

5. главный шок – катастрофа с ценовыми ожиданиями – за последние 20 лет этот индекс был выше только в феврале-марте 2022 и в апреле-мае 2008

В данных опроса не видно угнетающего влияния жесткой ДКП на экономику – рост уверенный (о чём говорили и цифры за 3К24). Но видно сильно растущие инфляционные риски.

Вывод здесь один – жёсткости ДКУ, по-прежнему, недостаточно, чтобы охладить спрос, привести его в соответствие с возможностями производства (они ограничены санкциями и отсутствием свободных рук) и вернуть инфляцию к цели.


MMI
Nov 20 at 15:27

***
Если вам кажется, что только я вижу и даже утрирую опасные проблемы в экономике России, то почитайте это...

С одной стороны, высокая ставка может привести к рецессии, с другой, это защита от турецкого сценария, заявили экономисты на конференции «Ньютон-2024».

——————-
«Турецкий сценарий реален». Почему экономисты верят в ЦБ и ждут



При нынешнем уровне ставки замедление экономики России становится более вероятным сценарием, чем продолжение роста, а перспективы рецессии будут зависеть от бюджетной политики — такое мнение высказали российские экономисты на конференции для квалифицированных инвесторов «Ньютон-2024», организованной брокером «Газпромбанк Инвестиции».

Эксперты сошлись во мнении, что разворота в нынешней ДКП ждать не стоит и внешние условия могут стимулировать дальнейшее повышение ставки ЦБ. «Никто не был уверен, какова на самом деле инфляция. И ЦБ ориентировался на те цифры, которые показывал Росстат. Но реально если посмотреть, как растут прибыли компаний... 2022-й не будем брать, 2023-й, 2024-й и то, что просматривается на 2025-й, если посмотреть на то, как растут ненефтегазовые доходы бюджета, включая НДС, — а это по 25% в год. Это все говорит о том, что инфляционная составляющая и в прибылях, и в доходах бюджета, она выше, чем фиксирует Росстат по своей корзине, которую он, кстати, недавно закрыл», — отметил Олег Вьюгин, профессор Высшей школы экономики.

Вьюгин заметил, что за восемь-девять месяцев текущего года чистые прибыли российских компаний достигли более 20 трлн руб., что почти на уровне 2023 года. Это говорит о том, что предприятия способны повышать цены и их продукцию при этом покупают. Такая ситуация происходит, когда развивается инфляция, сказал Олег Вьюгин.

Если бездействовать сейчас и продолжать это из года в год, то «это будет страшно, потому что инфляция способна самовоспроизводиться, и потом остановить ее можно будет только высокой ценой. Собственно, и сейчас цена, видимо, будет заплачена», считает Вьюгин.

Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов считает, что жесткая ДКП сейчас спасает экономику России от разворачивания турецкого сценария (В стране резко ускорилась инфляция и девальвировалась национальная валюта. Официальная инфляция в Турции в октябре составила почти 49%, а в мае она была на уровне 75,5%. — РБК Pro). Если бы не ставка ЦБ, инфляция была бы на уровне 20–30%, уверен он.

ЦБ приходится жить в сложном макроэкономическом окружении: бюджетные расходы в этом году выросли на 17%, тарифы ЖКХ выросли на 10%, сильно вырос утильсбор. В следующем году тарифы ЖКХ продолжат расти — на 12%. Многие забывают про тарифы РЖД, а тарифы на грузоперевозки в следующем году вырастут на 14%.

«ЦБ напоминает Дон Кихота, который борется с ветряными мельницами: он реагирует на спрос и руководствуется мировым опытом. Но в России другая ситуация из-за сложных макроэкономических условий... Проблема инфляции не только в спросе, но и на стороне предложения (высокая загрузка мощностей и дефицит кадров)».

«Ставка сработает, но не сейчас, главное, это какова цена вопроса. Если бюджет будет по-прежнему заниматься экспансионистской политикой, то цена вопроса будет очень высокой. Мы действительно увидим сокращение прибылей, обвальное падение инвестиций, на ВВП это скажется в виде стагнации или даже отрицательных темпов роста, если дефляторы будут честно посчитаны».


https://pro.rbc.ru/demo/673626a79a79471937cc0bcc